ГлавнаяРеплики2013
БАНКИ НЕ ХОТЯТ КАРДИНАЛЬНЫХ ПЕРЕМЕН
В июне 2013 г. истекает срок полномочий действующего председателя Банка России С. Игнатьева. По мнению экспертов, в качестве потенциальных преемников главы Центробанка рассматриваются экс-министр финансов А. Кудрин, заместитеть председателя ЦБ А. Улюкаев и председатель правления «ВТБ 24» М. Задорнов. Несомненно, каждый из предлагаемых кандидатов обладает большим опытом работы в российской финансовой системе. Однако назвать их «системы ценностей» абсолютно одинаковыми нельзя. Кто же из предлагаемых кандидатов является наиболее «подходящим» для непосредственных подчиненных Банка России – кредитных организаций? Во многом это зависит от выбранной банками среднесрочной политики, зачастую задаваемой предыдущей динамикой развития.
Не без помощи ЦБ российские банки в большинстве своем благополучно пережили кризис 2008-2009 гг. На сегодня банковский сектор показывает неплохие результаты: объем кредитов, предоставленных физическим лицам, вырос за 2012 г. на более чем 30%, активы в целом – на 14%, собственные средства – на 11%, прибыль – на ~18%. В то же время существуют риски недостаточности резервов банков при сохранении высокого темпа потребительского кредитования и зависимости кредитных организаций от финансирования Центробанком на фоне ограниченного списка инструментов для залогового кредитования. Рост кредитов, предоставленных банками физическим лицам (порядка 23% от совокупного кредитного портфеля), составил за 2011-2012 гг. 90%, тогда как резервы под возможные потери по заемным средствам увеличились лишь на 10%. За последние два года объем средств, заимствованный банками у ЦБ, вырос в 8 раз.
На сегодняшний день относительно высокие учетные ставки ограничивают рост объема кредитов, выданных банками корпоративному сектору. По итогам 2012 г. он составил 13%, снизившись в два раза по сравнению с 2011 г. Представители бизнес-сообщества уверены, что снижение ставки рефинансирования позволит привлечь в экономику больше инвестиций, а следовательно, повысится темп роста производства. Уменьшение учетной ставки побуждает коммерческие банки брать кредиты у ЦБ, в результате чего их кредитные возможности расширяются, начинается процесс мультипликативного увеличения денежной массы. В свою очередь, Центробанк не намерен значительно снижать ставку в ближайшее время (на сегодня она составляет 8,25% годовых и является одной из наименьших ставок за последние 20 лет). Стоит напомнить, что одна из основных задач Банка России – поддержание установленного (целевого) уровня инфляции, а приоритеты правительства относятся к достижению планируемого роста экономики. Таким образом, по крайней мере, у двух кандидатов в председатели ЦБ – А. Кудрина и А. Улюкаева – могли бы возникнуть разногласия по вопросу снижения ставки. Однако мнения бывшего министра финансов и действующего зампреда Банка России по данной проблеме практически совпадают: текущая ставка рефинансирования соответствует экономической ситуации в стране.
Глава банка «ВТБ 24» М. Задорнов, как представитель непосредственно самих кредитных организаций, мог бы иметь отличную от своих «соперников» позицию по данному вопросу, но пока он хранит молчание. С одной стороны, банки имеют дорогие пассивы, что ограничивает кредитные организации в снижении процентов по займам и спрос на кредиты в целом. Более дешевые привлеченные средства могли бы исправить ситуацию и расширить круг потенциальных заемщиков банков. С другой стороны, снижение ставки по депозитам может привести к отрицательным реальным процентам и, соответственно, к уменьшению предложения средств со стороны вкладчиков. Правда, как показывает опыт, отсутствие других направлений вложения денег способствует росту объема банковских депозитов даже при самых неблагоприятных условиях.
Таким образом, дискуссия относительно необходимости изменения или сохранения уровня ставки Банком России не выявила каких-либо серьезных разногласий между кандидатами. Тем не менее многие считают, что А. Кудрин в отличие от А. Улюкаева мог бы стать более независимым председателем Центробанка. Основанием для такого мнения стали его приверженность собственной стратегии развития финансовой системы страны и достаточно решительные высказывания. Напомним, что экс-министр возглавлял Национальный банковский совет (НБС) 10 лет и хорошо знаком с проблемами взаимодействия правительственных органов и ЦБ. Более того, А. Кудрин активно поддерживал независимость Центробанка и выступал против совмещения должностей главы Банка России и финансового мегарегулятора[i] в одном лице. Последнее может стать серьезной помехой в выборе А. Кудрина на должность председателя Центробанка.
В своих выступлениях зампредседателя ЦБ А. Улюкаев также отстаивает независимость банка. В последние несколько недель на Центробанк открыто оказывали давление политики и известные бизнесмены. Пока Банк России удерживает свою позицию: остается формально независимым от правительства. Если в ближайшем будущем будет принято решение снизить ставки, это может его сильно скомпрометировать.
Независимый председатель Центробанка «не подходит» не только правительству, но и кредитным организациям. Четкое следование ЦБ поставленным целям (достижение целевых значений денежно-кредитной политики и осуществление контроля над банками) значительно сужает возможности кредитных организаций получения «преференций» и лоббирования собственных интересов. Очевидно, что одним лишь контролем над деятельностью кредитных организаций Банк России не ограничивался и пытался поддерживать определенную стабильность финансовой системы. С другой стороны, принятые в последнее время законодательные акты, ужесточающие правила ведения бизнеса и раскрытия информации для банков, свидетельствуют об усилении контрольной функции Центробанка. Правда и Банк России, и кредитные организации понимают, что сама структура российской банковской системы (доля активов госбанков в совокупных активах кредитных организаций составляет более 60% против 47% на конец 2007 г.) определяет уровень «зависимости» ЦБ от правительства. Кредитные организации смогли достаточно успешно встроиться в данную схему взаимоотношений между институтами власти и вряд ли желают каких-либо изменений в проводимой политике Центробанка.
[i] Согласно предложениям Правительства РФ с 1 января 2015 г. должна действовать единая структура, которая обеспечит сквозной контроль и надзор за всем банковским и финансовым сектором в России, когда не будет отдельно выделяться контроль за финансовыми организациями и негосударственными пенсионными фондами.
Ковалишина Г.В.
Руководитель Департамента корпоративных финансов
Не без помощи ЦБ российские банки в большинстве своем благополучно пережили кризис 2008-2009 гг. На сегодня банковский сектор показывает неплохие результаты: объем кредитов, предоставленных физическим лицам, вырос за 2012 г. на более чем 30%, активы в целом – на 14%, собственные средства – на 11%, прибыль – на ~18%. В то же время существуют риски недостаточности резервов банков при сохранении высокого темпа потребительского кредитования и зависимости кредитных организаций от финансирования Центробанком на фоне ограниченного списка инструментов для залогового кредитования. Рост кредитов, предоставленных банками физическим лицам (порядка 23% от совокупного кредитного портфеля), составил за 2011-2012 гг. 90%, тогда как резервы под возможные потери по заемным средствам увеличились лишь на 10%. За последние два года объем средств, заимствованный банками у ЦБ, вырос в 8 раз.
На сегодняшний день относительно высокие учетные ставки ограничивают рост объема кредитов, выданных банками корпоративному сектору. По итогам 2012 г. он составил 13%, снизившись в два раза по сравнению с 2011 г. Представители бизнес-сообщества уверены, что снижение ставки рефинансирования позволит привлечь в экономику больше инвестиций, а следовательно, повысится темп роста производства. Уменьшение учетной ставки побуждает коммерческие банки брать кредиты у ЦБ, в результате чего их кредитные возможности расширяются, начинается процесс мультипликативного увеличения денежной массы. В свою очередь, Центробанк не намерен значительно снижать ставку в ближайшее время (на сегодня она составляет 8,25% годовых и является одной из наименьших ставок за последние 20 лет). Стоит напомнить, что одна из основных задач Банка России – поддержание установленного (целевого) уровня инфляции, а приоритеты правительства относятся к достижению планируемого роста экономики. Таким образом, по крайней мере, у двух кандидатов в председатели ЦБ – А. Кудрина и А. Улюкаева – могли бы возникнуть разногласия по вопросу снижения ставки. Однако мнения бывшего министра финансов и действующего зампреда Банка России по данной проблеме практически совпадают: текущая ставка рефинансирования соответствует экономической ситуации в стране.
Глава банка «ВТБ 24» М. Задорнов, как представитель непосредственно самих кредитных организаций, мог бы иметь отличную от своих «соперников» позицию по данному вопросу, но пока он хранит молчание. С одной стороны, банки имеют дорогие пассивы, что ограничивает кредитные организации в снижении процентов по займам и спрос на кредиты в целом. Более дешевые привлеченные средства могли бы исправить ситуацию и расширить круг потенциальных заемщиков банков. С другой стороны, снижение ставки по депозитам может привести к отрицательным реальным процентам и, соответственно, к уменьшению предложения средств со стороны вкладчиков. Правда, как показывает опыт, отсутствие других направлений вложения денег способствует росту объема банковских депозитов даже при самых неблагоприятных условиях.
Таким образом, дискуссия относительно необходимости изменения или сохранения уровня ставки Банком России не выявила каких-либо серьезных разногласий между кандидатами. Тем не менее многие считают, что А. Кудрин в отличие от А. Улюкаева мог бы стать более независимым председателем Центробанка. Основанием для такого мнения стали его приверженность собственной стратегии развития финансовой системы страны и достаточно решительные высказывания. Напомним, что экс-министр возглавлял Национальный банковский совет (НБС) 10 лет и хорошо знаком с проблемами взаимодействия правительственных органов и ЦБ. Более того, А. Кудрин активно поддерживал независимость Центробанка и выступал против совмещения должностей главы Банка России и финансового мегарегулятора[i] в одном лице. Последнее может стать серьезной помехой в выборе А. Кудрина на должность председателя Центробанка.
В своих выступлениях зампредседателя ЦБ А. Улюкаев также отстаивает независимость банка. В последние несколько недель на Центробанк открыто оказывали давление политики и известные бизнесмены. Пока Банк России удерживает свою позицию: остается формально независимым от правительства. Если в ближайшем будущем будет принято решение снизить ставки, это может его сильно скомпрометировать.
Независимый председатель Центробанка «не подходит» не только правительству, но и кредитным организациям. Четкое следование ЦБ поставленным целям (достижение целевых значений денежно-кредитной политики и осуществление контроля над банками) значительно сужает возможности кредитных организаций получения «преференций» и лоббирования собственных интересов. Очевидно, что одним лишь контролем над деятельностью кредитных организаций Банк России не ограничивался и пытался поддерживать определенную стабильность финансовой системы. С другой стороны, принятые в последнее время законодательные акты, ужесточающие правила ведения бизнеса и раскрытия информации для банков, свидетельствуют об усилении контрольной функции Центробанка. Правда и Банк России, и кредитные организации понимают, что сама структура российской банковской системы (доля активов госбанков в совокупных активах кредитных организаций составляет более 60% против 47% на конец 2007 г.) определяет уровень «зависимости» ЦБ от правительства. Кредитные организации смогли достаточно успешно встроиться в данную схему взаимоотношений между институтами власти и вряд ли желают каких-либо изменений в проводимой политике Центробанка.
[i] Согласно предложениям Правительства РФ с 1 января 2015 г. должна действовать единая структура, которая обеспечит сквозной контроль и надзор за всем банковским и финансовым сектором в России, когда не будет отдельно выделяться контроль за финансовыми организациями и негосударственными пенсионными фондами.
Ковалишина Г.В.
Руководитель Департамента корпоративных финансов
Новости
-
“Natural Resource Pricing and Rents. An Economic Analysis”
В издательстве Springer (Швейцария) вышла книга Вавилова А.П. в соавторстве с Трофимовым Г.Ю.“Natural Reso...
-
Мираж величия
Статья Трофимова Г. Ю. "Мираж величия" опубликована в журнале "Эксперт" №9 (1196)...
-
Для радикального перехода к цифровому рублю все готово
Статья Вавилова А.П. в газете "Ведомости" от 9 января 2021 года
-
Бычьи повадки золотого тельца
В журнале "Эксперт" №35 (1173) от 24 августа 2020 года опубликована статья Георгия Трофимова, главного...
-
«Нефтяной картель делает рынок»
В журнале «Эксперт» №4 (1148) от 20 января 2020 года опубликована статья главного экономиста ИФИ Трофимова Г.Ю. ...
-
Статья Вавилова А.П. и Трофимова Г.Ю. "ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ СВЕРХПРОВОДЯЩИХ ЛИНИЙ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ"
В академическом журнале «Экономика и Математические Методы» опубликована статья научного руководителя Института финансов...
Аналитика
-
Инфляция в США и политика ФРС
Специализированные обзоры \ pdf, 768.99 Кб
-
Климатические цели и экономические интересы
Специализированные обзоры \ pdf, 627.5 Кб
-
Обеспечение экономической эффективности и надежности энергосистем на основе сверхпроводящих технологий
Энергетическая безопасность \ pdf, 757.15 Кб