ГлавнаяРеплики2022
Цена нефти вернулась к уровню 2014 г.
Цена нефти вернулась к уровню 2014 г.
Трофимов Г. Ю.
Ралли на мировом рынке нефти продолжается с начала декабря, и к 20 января 2022 г. цена барреля марки Brent выросла на 27%. Цена нефти преодолела пиковый уровень трехлетней давности 84 долл. за баррель и на этой неделе несколько раз превышала отметку 89 долл., достигнув ценовую планку октября 2014 г.
Напомним, что в 2014 г. произошло падение цены барреля нефти с уровней 105-110 долл. на начало года до 35 долл. к его окончанию, что можно видеть на графике. Тогда основной причиной падения котировок было наращивание добычи сланцевой нефти в США (на 1,7 млн баррелей в день в 2014 г.), происходившее на фоне начавшейся санкционной политики против России. Обвалу цены нефти тогда поспособствовала Саудовская Аравия, с руководством которой президент США Барак Обама смог найти весной 2014 г. политические компромиссы. Одним из результатов его визита в Эр-Рияд стал отказ саудитов от сокращения нефтедобычи, начавшегося в 2013 г. Более того, за трехлетний период 2014-2016 г. Саудовская Аравия нарастила суточный выпуск в общей сложности на 1 млн. баррелей.
График: цена нефти марки Brent
Источник: Tradingeconomics
В настоящее время ситуация на мировом рынке нефти оказалась симметричной в том смысле, что ценовое ралли происходит на фоне резкого усиления геополитических рисков и угроз новой серии санкций в адрес России. Однако геополитический эффект на цену нефти на этот раз прямо противоположный. В отличие от 2014 г. цена не падает, а быстро растет, поддерживая и без того сильную тенденцию повышения мировых цен на углеводородные энергоресурсы.
Эта тенденция сложилась летом прошлого года, прежде всего, из-за высокого спроса на природный газ в странах Азии и восстановительного роста мировой экономики. Подъем происходит несмотря на продолжение пандемии и резкое увеличение заболеваемости во всем мире. Штамм «омикрон» оказался слабее своих предшественников, что позволило отказаться от введения жестких карантинных мер в ряде стран. Кроме того, появляются некоторые признаки скорого завершения пандемии, возможно уже в 2022 г. По этой же причине на рост нефтяных котировок не влияют ожидания дальнейшего повышения процентных ставок в США и ЕС из-за инфляции потребительских цен.
Цена нефти следует за рыночной ценой на природный газ, чей резкий взлет во втором полугодии 2021 г. стимулировал переход к нефти в качестве энергоносителя. Это оказалось возможно благодаря определенной взаимозаменяемости данных видов топлива. В аналитическом докладе группы Goldman Sachs, вышедшем на прошлой неделе, дается оценка увеличения спроса на нефть в результате замещения природного газа в энергетике стран Азии и Европы. В декабре 2021 г. такое увеличение составило полмиллиона баррелей в сутки.
Сильное влияние на рост цены нефти оказывают факторы, действующие на стороне предложения. В первую очередь, это ограничения на производственные и транспортные мощности, а также снижение ниже нормы уровня запасов сырой нефти в коммерческих хранилищах. Кроме того, с конца прошлого года участились перебои с поставками из Ливии и стран Персидского залива, вызванные геополитическими факторами.
Ситуация в этом регионе ухудшилась после атаки 17 января 2022 г. хуситов, входящих в шиитское движение «Ансар Аллах», на нефтехранилища Объединенных Арабских Эмиратов. Действующие на территории соседнего Йемена повстанцы успешно использовали заминированные дроны, уничтожив три цистерны с нефтью, принадлежащие нефтяной компании ADNOC (Abu-Dhabi National Oil Company). Материальный ущерб в результате атаки оказался не столь значительным, но сам факт применения повстанцами беспилотников означает усиление рисков дальнейшего нарушения поставок ближневосточной нефти.
В ответ на произведенную атаку арабская коалиция во главе с Саудовской Аравией объявила о начале бомбардировок столицы Йемена. Эскалация конфликта увеличивает вероятность последующих атак на нефтехранилища и объекты нефтедобычи Саудовской Аравии и её союзников. Кроме того, произошедшие события могут повлечь ухудшение перспектив достижения нового соглашения по ядерной сделке с Ираном, который поддерживает йеменских хуситов в их войне с саудовской монархией. Как следствие, откладывается снятие эмбарго на экспорт иранской нефти, а значит сохраняются соответствующие ограничения предложения нефти на мировом рынке.
Нестабильность в регионе Персидского залива вызывает опасения трейдеров по поводу продолжения перебоев в поставках сырой нефти. Поэтому для подстраховки они увеличивают физические закупки, что отражается на временной структуре фьючерсных котировок нефти. Спотовые цены значительно превышают фьючерсные в соответствии с условием сильной бэквардации. Например, ближайший фьючерс на американскую нефть марки WTI стоит на 10 долларов дороже цены контракта с исполнением через год. Напомним, что весной 2020 г. мировой рынок нефти оказался в состоянии глубокого контанго, когда спотовые цены были намного ниже фьючерсных.
Тем не менее, ожидания рынка на данный момент отражают весьма вероятное продолжение тенденции повышения цены нефти в текущем году. По оценке Bank of America она может достичь к середине года 120 долл. за баррель, а согласно прогнозу Международного энергетического агентства, глобальное потребление нефти вырастет в 2022 г. на 3,3 млн баррелей в сутки. С учетом отмеченных выше факторов на стороне предложения, это означает возможность достижения в ближайшие месяцы символического ценового значения 100 долл. за баррель.
Новости
-
“Natural Resource Pricing and Rents. An Economic Analysis”
В издательстве Springer (Швейцария) вышла книга Вавилова А.П. в соавторстве с Трофимовым Г.Ю.“Natural Reso...
-
Мираж величия
Статья Трофимова Г. Ю. "Мираж величия" опубликована в журнале "Эксперт" №9 (1196)...
-
Для радикального перехода к цифровому рублю все готово
Статья Вавилова А.П. в газете "Ведомости" от 9 января 2021 года
-
Бычьи повадки золотого тельца
В журнале "Эксперт" №35 (1173) от 24 августа 2020 года опубликована статья Георгия Трофимова, главного...
-
«Нефтяной картель делает рынок»
В журнале «Эксперт» №4 (1148) от 20 января 2020 года опубликована статья главного экономиста ИФИ Трофимова Г.Ю. ...
-
Статья Вавилова А.П. и Трофимова Г.Ю. "ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ СВЕРХПРОВОДЯЩИХ ЛИНИЙ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ"
В академическом журнале «Экономика и Математические Методы» опубликована статья научного руководителя Института финансов...
Аналитика
-
Инфляция в США и политика ФРС
Специализированные обзоры \ pdf, 768.99 Кб
-
Климатические цели и экономические интересы
Специализированные обзоры \ pdf, 627.5 Кб
-
Обеспечение экономической эффективности и надежности энергосистем на основе сверхпроводящих технологий
Энергетическая безопасность \ pdf, 757.15 Кб