ГлавнаяРеплики2022
РУБЛИ ЗА ГАЗ ИЛИ ГАЗОВЫЙ КОЛЛАПС
Трофимов Г. Ю.
Наступил день-икс 31 марта, и президент Владимир Путин подписал указ о порядке оплаты за газ в рублях для недружественных стран, участвующих в санкциях против России. Начиная с 1 апреля покупатели трубопроводного газа – контрагенты Газпрома – обязаны открыть валютные и рублевые счета в уполномоченном российском банке. Для оплаты поставок нужно будет перечислить на счет этого банка валюту, которая обменивается на рубли по текущему рыночному курсу. Затем рублевые средства зачисляются на рублевый счет покупателя, после чего экспортная выручка в рублях переходит на счет Газпрома.
Уполномоченным банком для проведения платежей за газовые поставки назначен Газпромбанк, обслуживающий сделки Газпрома. Благодаря участию в торговле энергоресурсами с недружественными странами этот банк попал под смягченный вариант санкций. Газпромбанк, как и Сбербанк, отрезан от заимствований на внешних рынках, но пока еще может открывать корреспондентские счета в евро или долларах и использовать систему быстрых платежей SWIFT. Немаловажно, что Газпромбанк обладает соответствующей компетенцией и техническим уровнем, необходимым для поддержки новой схемы расчетов за газ.
Детали этой схемы будут вскоре уточнены Банком России, но как можно видеть из предварительного описания, механизм оплаты в рублях удобен для клиентов Газпрома и не несет для них существенных дополнительных издержек по транзакциям. Они должны открыть два специальных счета – валютный и рублевый – в Газпромбанке и перечислять в первый из них необходимые суммы в валюте. Для покупателей газа по сути всё остается без изменений, за исключением того, что некоторым придется сменить банк-посредник, осуществляющий расчеты с Газпромом.
По новой схеме покупатели не берут на себя дополнительные транзакционные риски, включая валютный. Им не нужно будет заниматься конвертацией валюты в рубли, так как это будет функцией Газпромбанка. Фактически они будут продолжать покупать российский газ за валюту согласно ценовым формулам, утвержденным в действующих контрактах. То, что перечисленные к оплате евро или доллары в ходе расчетов обмениваются на рубли, для покупателей не должно иметь никакого значения с коммерческой точки зрения, поскольку валютный риск, вызванный колебаниями рыночного курса рубля, полностью лежит на стороне продавца – Газпромбанке и Газпроме.
Как заявил Путин 31 марта, если покупатели из недружественных стран не выполнят объявленных условий оплаты, то действующие контракты Газпрома будут остановлены. Таким образом, в новых условиях не остается возможностей для поисков каких-либо компромиссных решений с использованием различных клиринговых схем, позволяющих обойти покупку рублей. При этом для некоторых покупателей все же предусматривается возможность получать разрешения от специальной правительственной комиссии не участвовать в новой системе расчетов. Отказ контрагентов Газпрома, не имеющих таких разрешений, от перехода к новой системе будет считаться неисполнением обязательств и повлечет прекращение контрактных поставок газа.
Заявления и сигналы, исходившие от ведущих европейских политиков после 31 марта, оказались противоречивыми. Канцлер Германии Олаф Шольц заявил, что немецкие компании продолжат платить за российский газ в евро или долларах, но все же потребовал письменных разъяснений по новой схеме. Премьер-министр Италии Марио Драги озвучил аналогичную позицию после телефонного разговора с Владимиром Путиным, но выразил мнение, что Россия не откажется от поставок газа. Судя по подобным заявлениям, европейские политики пока не готовы безоговорочно отказаться или принять новый порядок платежей за газ и надеются на проведение переговоров и поиски компромиссов.
Тем временем в Германии начал реализовываться «чрезвычайный план действий» на случай сокращения поставок газа из России, разработанный бюрократией Евросоюза ещё в 2017 г. На первой стадии плана осуществляется мониторинг импорта, потребления и запасов газа, а на второй этот мониторинг предполагается усилить. На третьей стадии предусматривается ввести государственное нормирование потребления и создать орган кризисного управления для распределения газа и электроэнергии с учетом приоритетов между социальными объектами, населением и предприятиями.
Если нормирование потребления не вводить, то европейские домохозяйства сами будет вынуждены урезать собственное энергопотребление, коль скоро цены на газ установят новые рекорды. На предыдущем ценовом пике европейские биржевые котировки газа достигали 3800 долл. за тыс. кубометров, и это происходило в основном на негативных новостях, когда предложение покрывало спрос и дефицита газа не было. В случае же реальной нехватки газа из-за российского эмбарго ничем не ограниченный ценовой взлет неизбежен. Тогда будет необходима фиксация ценового потолка с возможной отменой биржевой торговли газом и переход к централизованному государственному планированию распределения и потребления газа и электроэнергии. Именно такой сюжет лежит в основе «чрезвычайного плана действий».
Дефицит газа в Европе может возникнуть даже в том случае, если всего лишь одна страна откажется от оплаты рублями, и этой страной наверняка будет Польша по причине радикализма её политического руководства. Поляки не смогут возместить годовой импорт газа из России в объеме 10 млрд кубометров из-за того, что единственный польский терминал сжиженного природного газа (СПГ) в Свиноустье загружен на полную мощность. В принципе возможны реверсные поставки из Германии, коль скоро она согласится признать «газовые рубли». Но реверс, то есть отбор газа, предназначенного для Германии, из трубопровода «Ямал-Европа» невозможен в объемах, покрывающих польский дефицит. Увеличение же контрактных объемов для Германии ради польского реверса маловероятно, так как повлечет затягивание переговоров с Газпромом, что, по всей видимости, не входит в планы российской стороны.
Частичное замещение российского трубопроводного газа потоками СПГ возможно в среднесрочном периоде. Согласно оценкам Международного Энергетического Агентства, в перспективе не менее пяти лет поставки СПГ в Европу можно будет увеличить на 50 млрд кубометров, заместив около трети российского импорта. Однако, в случае отказа некоторых европейских стран признать «газовые рубли», проблема дефицита должна будет решаться с помощью экстренных мер.
В такой ситуации основным доступным источником дополнительных поставок природного газа остаются запасы в европейских газохранилищах. Но на данный момент они заполнены лишь на четверть, что соответствует пяти процентам годового потребления газа в Европе. Начиная с лета прошлого года запасы интенсивно использовались для текущего потребления, а не по их основному назначению – на случай аномальных морозов, которых, по счастью, не было в Европе прошедшей зимой. Если европейские страны смогут при дефиците газа протянуть до середины лета, расходуя остатки своих запасов, то пока непонятно, за счет каких источников эти запасы будут восполняться к следующему отопительному сезону.
Последствия выхода России из газовых контрактов могут оказаться катастрофичными для ряда отраслей реального сектора Европы, использующих газ в качестве энергоносителя и сырья. Газовый кризис приведет к высокой инфляции и падению ВВП на 3%, по оценке Немецкого Института Экономических Исследований, с потерей многих сотен тысяч рабочих мест. Газовый коллапс Европы может стать началом глубокой рецессии, переходящей в длительную стагфляцию (стагнацию на фоне инфляции), которую экс-президент США Дональд Трамп назвал на днях экономическим кошмаром.
Если развитие событий пойдет по наихудшему для Европы сценарию энергетического кризиса, рецессии и стагфляции, то Европа станет «Большой Украиной», то есть возьмет на себя такую же саморазрушительную роль в экономической войне с Россией, какую Украина выполняет в войне горячей.
Рубли за газ или газовый коллапс
РУБЛИ ЗА ГАЗ ИЛИ ГАЗОВЫЙ КОЛЛАПС
Трофимов Г. Ю.
Наступил день-икс 31 марта, и президент Владимир Путин подписал указ о порядке оплаты за газ в рублях для недружественных стран, участвующих в санкциях против России. Начиная с 1 апреля покупатели трубопроводного газа – контрагенты Газпрома – обязаны открыть валютные и рублевые счета в уполномоченном российском банке. Для оплаты поставок нужно будет перечислить на счет этого банка валюту, которая обменивается на рубли по текущему рыночному курсу. Затем рублевые средства зачисляются на рублевый счет покупателя, после чего экспортная выручка в рублях переходит на счет Газпрома.
Уполномоченным банком для проведения платежей за газовые поставки назначен Газпромбанк, обслуживающий сделки Газпрома. Благодаря участию в торговле энергоресурсами с недружественными странами этот банк попал под смягченный вариант санкций. Газпромбанк, как и Сбербанк, отрезан от заимствований на внешних рынках, но пока еще может открывать корреспондентские счета в евро или долларах и использовать систему быстрых платежей SWIFT. Немаловажно, что Газпромбанк обладает соответствующей компетенцией и техническим уровнем, необходимым для поддержки новой схемы расчетов за газ.
Детали этой схемы будут вскоре уточнены Банком России, но как можно видеть из предварительного описания, механизм оплаты в рублях удобен для клиентов Газпрома и не несет для них существенных дополнительных издержек по транзакциям. Они должны открыть два специальных счета – валютный и рублевый – в Газпромбанке и перечислять в первый из них необходимые суммы в валюте. Для покупателей газа по сути всё остается без изменений, за исключением того, что некоторым придется сменить банк-посредник, осуществляющий расчеты с Газпромом.
По новой схеме покупатели не берут на себя дополнительные транзакционные риски, включая валютный. Им не нужно будет заниматься конвертацией валюты в рубли, так как это будет функцией Газпромбанка. Фактически они будут продолжать покупать российский газ за валюту согласно ценовым формулам, утвержденным в действующих контрактах. То, что перечисленные к оплате евро или доллары в ходе расчетов обмениваются на рубли, для покупателей не должно иметь никакого значения с коммерческой точки зрения, поскольку валютный риск, вызванный колебаниями рыночного курса рубля, полностью лежит на стороне продавца – Газпромбанке и Газпроме.
Как заявил Путин 31 марта, если покупатели из недружественных стран не выполнят объявленных условий оплаты, то действующие контракты Газпрома будут остановлены. Таким образом, в новых условиях не остается возможностей для поисков каких-либо компромиссных решений с использованием различных клиринговых схем, позволяющих обойти покупку рублей. При этом для некоторых покупателей все же предусматривается возможность получать разрешения от специальной правительственной комиссии не участвовать в новой системе расчетов. Отказ контрагентов Газпрома, не имеющих таких разрешений, от перехода к новой системе будет считаться неисполнением обязательств и повлечет прекращение контрактных поставок газа.
Заявления и сигналы, исходившие от ведущих европейских политиков после 31 марта, оказались противоречивыми. Канцлер Германии Олаф Шольц заявил, что немецкие компании продолжат платить за российский газ в евро или долларах, но все же потребовал письменных разъяснений по новой схеме. Премьер-министр Италии Марио Драги озвучил аналогичную позицию после телефонного разговора с Владимиром Путиным, но выразил мнение, что Россия не откажется от поставок газа. Судя по подобным заявлениям, европейские политики пока не готовы безоговорочно отказаться или принять новый порядок платежей за газ и надеются на проведение переговоров и поиски компромиссов.
Тем временем в Германии начал реализовываться «чрезвычайный план действий» на случай сокращения поставок газа из России, разработанный бюрократией Евросоюза ещё в 2017 г. На первой стадии плана осуществляется мониторинг импорта, потребления и запасов газа, а на второй этот мониторинг предполагается усилить. На третьей стадии предусматривается ввести государственное нормирование потребления и создать орган кризисного управления для распределения газа и электроэнергии с учетом приоритетов между социальными объектами, населением и предприятиями.
Если нормирование потребления не вводить, то европейские домохозяйства сами будет вынуждены урезать собственное энергопотребление, коль скоро цены на газ установят новые рекорды. На предыдущем ценовом пике европейские биржевые котировки газа достигали 3800 долл. за тыс. кубометров, и это происходило в основном на негативных новостях, когда предложение покрывало спрос и дефицита газа не было. В случае же реальной нехватки газа из-за российского эмбарго ничем не ограниченный ценовой взлет неизбежен. Тогда будет необходима фиксация ценового потолка с возможной отменой биржевой торговли газом и переход к централизованному государственному планированию распределения и потребления газа и электроэнергии. Именно такой сюжет лежит в основе «чрезвычайного плана действий».
Дефицит газа в Европе может возникнуть даже в том случае, если всего лишь одна страна откажется от оплаты рублями, и этой страной наверняка будет Польша по причине радикализма её политического руководства. Поляки не смогут возместить годовой импорт газа из России в объеме 10 млрд кубометров из-за того, что единственный польский терминал сжиженного природного газа (СПГ) в Свиноустье загружен на полную мощность. В принципе возможны реверсные поставки из Германии, коль скоро она согласится признать «газовые рубли». Но реверс, то есть отбор газа, предназначенного для Германии, из трубопровода «Ямал-Европа» невозможен в объемах, покрывающих польский дефицит. Увеличение же контрактных объемов для Германии ради польского реверса маловероятно, так как повлечет затягивание переговоров с Газпромом, что, по всей видимости, не входит в планы российской стороны.
Частичное замещение российского трубопроводного газа потоками СПГ возможно в среднесрочном периоде. Согласно оценкам Международного Энергетического Агентства, в перспективе не менее пяти лет поставки СПГ в Европу можно будет увеличить на 50 млрд кубометров, заместив около трети российского импорта. Однако, в случае отказа некоторых европейских стран признать «газовые рубли», проблема дефицита должна будет решаться с помощью экстренных мер.
В такой ситуации основным доступным источником дополнительных поставок природного газа остаются запасы в европейских газохранилищах. Но на данный момент они заполнены лишь на четверть, что соответствует пяти процентам годового потребления газа в Европе. Начиная с лета прошлого года запасы интенсивно использовались для текущего потребления, а не по их основному назначению – на случай аномальных морозов, которых, по счастью, не было в Европе прошедшей зимой. Если европейские страны смогут при дефиците газа протянуть до середины лета, расходуя остатки своих запасов, то пока непонятно, за счет каких источников эти запасы будут восполняться к следующему отопительному сезону.
Последствия выхода России из газовых контрактов могут оказаться катастрофичными для ряда отраслей реального сектора Европы, использующих газ в качестве энергоносителя и сырья. Газовый кризис приведет к высокой инфляции и падению ВВП на 3%, по оценке Немецкого Института Экономических Исследований, с потерей многих сотен тысяч рабочих мест. Газовый коллапс Европы может стать началом глубокой рецессии, переходящей в длительную стагфляцию (стагнацию на фоне инфляции), которую экс-президент США Дональд Трамп назвал на днях экономическим кошмаром.
Если развитие событий пойдет по наихудшему для Европы сценарию энергетического кризиса, рецессии и стагфляции, то Европа станет «Большой Украиной», то есть возьмет на себя такую же саморазрушительную роль в экономической войне с Россией, какую Украина выполняет в войне горячей.
Новости
-
“Natural Resource Pricing and Rents. An Economic Analysis”
В издательстве Springer (Швейцария) вышла книга Вавилова А.П. в соавторстве с Трофимовым Г.Ю.“Natural Reso...
-
Мираж величия
Статья Трофимова Г. Ю. "Мираж величия" опубликована в журнале "Эксперт" №9 (1196)...
-
Для радикального перехода к цифровому рублю все готово
Статья Вавилова А.П. в газете "Ведомости" от 9 января 2021 года
-
Бычьи повадки золотого тельца
В журнале "Эксперт" №35 (1173) от 24 августа 2020 года опубликована статья Георгия Трофимова, главного...
-
«Нефтяной картель делает рынок»
В журнале «Эксперт» №4 (1148) от 20 января 2020 года опубликована статья главного экономиста ИФИ Трофимова Г.Ю. ...
-
Статья Вавилова А.П. и Трофимова Г.Ю. "ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ СВЕРХПРОВОДЯЩИХ ЛИНИЙ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ"
В академическом журнале «Экономика и Математические Методы» опубликована статья научного руководителя Института финансов...
Аналитика
-
Инфляция в США и политика ФРС
Специализированные обзоры \ pdf, 768.99 Кб
-
Климатические цели и экономические интересы
Специализированные обзоры \ pdf, 627.5 Кб
-
Обеспечение экономической эффективности и надежности энергосистем на основе сверхпроводящих технологий
Энергетическая безопасность \ pdf, 757.15 Кб