ЧАСТИЧНОЕ РЕШЕНИЕ ПРОБЛЕМЫ «ФИСКАЛЬНОГО ОБРЫВА»
В конце 2012 г. экономика США находилась на краю «фискального обрыва», поскольку запланированные меры жесткой бюджетной экономии и прекращение действия многих налоговых льгот могли привести к новой рецессии. Однако благодаря своевременно принятым поправкам в ближайшее время экономика США с «обрыва не слетит», хотя прошлая неопределённость уже повлияла на восприятие риска (см. рис. 1). Впрочем, проблемы хронического бюджетного дефицита и неуклонно растущего госдолга до сих пор не решены.
Достигнутый в первых числах января 2013 г. компромисс затрагивает только поступления в бюджет и обходит стороной сокращение бюджетных затрат и переход на устойчивую траекторию госдолга. Фактически это частичное решение является поправкой к налоговому режиму США, который в основном остался неизменным. Основные нововведения касаются повышения ставки подоходного налога для состоятельных групп населения, налога на доход с капитала и налога на недвижимость, а также отмены льгот на налог с заработной платы. Согласно прогнозам бюджетного управления Конгресса США эта поправка ускорит рост ВВП на 1.5% относительно той динамики, которая ждала бы экономику США на «дне обрыва» (сокращение ВВП на 0.5%).
Однако обсуждение статей расходов бюджета и потолка госдолга отложено Конгрессом до марта. Хотя дефолт по обязательствам США почти невозможен, так как долг деноминирован в собственной валюте, угроза технического дефолта, когда по достижению потолка госдолга последующие займы запрещены, может служить инструментом давления на ход переговоров о сокращении дефицита. С уверенностью можно сказать, что предстоящие «сражения» будут способствовать накоплению неопределённости на долговых рынках. Конгресс заинтересован в очередном повышении потолка госдолга, поскольку последствия дестабилизации долговых рынков и автоматического сокращения госрасходов крайне нежелательны.
Рис. 1. Стоимость CDS 5-летнего суверенного долга США. Источник: Bloomberg.
Назаров И.Н.,
аналитик Института финансовых исследований
Новости
-
“Natural Resource Pricing and Rents. An Economic Analysis”
В издательстве Springer (Швейцария) вышла книга Вавилова А.П. в соавторстве с Трофимовым Г.Ю.“Natural Reso...
-
Мираж величия
Статья Трофимова Г. Ю. "Мираж величия" опубликована в журнале "Эксперт" №9 (1196)...
-
Для радикального перехода к цифровому рублю все готово
Статья Вавилова А.П. в газете "Ведомости" от 9 января 2021 года
-
Бычьи повадки золотого тельца
В журнале "Эксперт" №35 (1173) от 24 августа 2020 года опубликована статья Георгия Трофимова, главного...
-
«Нефтяной картель делает рынок»
В журнале «Эксперт» №4 (1148) от 20 января 2020 года опубликована статья главного экономиста ИФИ Трофимова Г.Ю. ...
-
Статья Вавилова А.П. и Трофимова Г.Ю. "ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ СВЕРХПРОВОДЯЩИХ ЛИНИЙ ЭЛЕКТРОПЕРЕДАЧИ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ"
В академическом журнале «Экономика и Математические Методы» опубликована статья научного руководителя Института финансов...
Аналитика
-
Инфляция в США и политика ФРС
Специализированные обзоры \ pdf, 768.99 Кб
-
Климатические цели и экономические интересы
Специализированные обзоры \ pdf, 627.5 Кб
-
Обеспечение экономической эффективности и надежности энергосистем на основе сверхпроводящих технологий
Энергетическая безопасность \ pdf, 757.15 Кб